特斯拉Q3财报发布:全方位的胜利

时间:2019-10-24 20:45 来源:未知 作者:admin 点击:
打开三季度特斯拉财报文件的时候,我被吓了一跳。 如果要找一样很不特斯拉的特斯拉产品,我举双手投排版老旧的财报源文件一票。但从 Q3 开始,财报的源文件采用了和官网统一的

打开三季度特斯拉财报文件的时候,我被吓了一跳。

 

如果要找一样很不特斯拉的特斯拉产品,我举双手投排版老旧的财报源文件一票。但从 Q3 开始,财报的源文件采用了和官网统一的字体和排版,表格和叙述不再挤在一张 PPT 上取暖,条理分明,整齐有序。

 

更震撼的,还是 Q3 财报里面的数字。

 

和华尔街昨天轻微唱衰的论调截然相反,特斯拉的三季度取得了全方位的胜利——盈利 1.43 亿美元、运营成本大幅下降至 9.3 亿美元、单车利润率上涨至 22.8%、GAAP 每股收益 0.8 美元、现金等价物储备高达 53 亿美元。

 

马斯克在财报会议上这样总结 Q3:It’s a great quarter。

  • 特斯拉的 Q3:all in 之后的收获季

有关财报的更多细节如下:

 

现金及现金等价物储备增长 3.83 亿美元至 53 亿美元(374.5 亿元)——去年同期为 29.68 亿美元。

 

GAAP 规则下单车利润率 22.8%(Q2 18.9%),净利润 1.5 亿美元,归于普通股东的净利润 1.43 亿美元。

 

特斯拉 Q3 财报与华尔街预测截然相反。分析师认为特斯拉本季度仍将出现亏损,主要原因是 Model 3 的单价相较于 X、S 要低很多,而三季度主要交付的就是 3——然后华尔街就被打脸了。

 

GAAP 下归于普通股东的每股收益是 0.80 美元,非 GAAP 下为 1.91 美元。

 

GAAP 规则下运营收入 2.61 亿美元,运营业务利润率 4.1%。

 

上海工厂开始试产,Model Y 量产计划提前至 2020 年夏天。

 

能源业务装机量达到 477MWh,太阳能业务环比增长 48%。

 

总收入 63.03 亿美元,比华尔街此前预估的 64.5-66 亿美元略低,比去年 Q3 的 68.2 亿美元也要低,但实现了毛利 11.91 亿美元,利润率 18.9%(Q2 14.5%)。

 

汽车业务收入 53.53 亿美元,同比下降12%,环比几乎不变(Q2 53.76 亿美元),但汽车业务利润达到了 12.22 亿美元,环比上涨 20%——这是因为单车利润率明显上涨。

 

运营支出 9.3 亿美元,为一年来最低,同比下降 16%,环比下降 15%。

 

Model S+X 三季度产能 16318 辆,交付 17483 辆;Model 3 三季度产能 79837 辆,交付 79703 辆;Q3 全球平均库存周转期为 17 天,比 Q2 下降一天,比去年下降 12 天。

 

目前 Fremont 工厂设计 Model S+X 年产能 9 万辆,Model 3 年产 35 万辆;上海工厂设计 Model 3 年产能 15 万辆,也就是说 Model 3 明年已经准备好成为年销 50 万辆的真正爆款(奔驰 C 级 2018 年全球销量 47.3 万辆)。

 

财报主要观点翻译如下:

 

「我们依然处于快速成长的阶段,包括但不限于上海超级工厂、Model Y 以及我们先有车型不断加速的产能。以上均有助于增大我们的体量,增加我们的收入。我们同时非常高兴地看到,Autopilot 和 FSD 功能选装的 5 亿美元递延收入正在不断兑现。」

 

「利润率的上升,一方面来自我们基础运营效率的提升,包括收缩固定成本、制造和材料成本下降、车辆安全性不断提升、与 Smart Summon 有关的收入提升,以及其他临时项目的改进。」

 

「Model Y 流水线装配正在以比与其更快的速度有序推进中,我们速度更快的原因,是我们从上海工厂的建设过程中学到了很多东西。平均每辆车的生产过程成本预计将会比现阶段美国境内生产线低50%。」

 

「我们已经在上海工厂开始试制车辆,包括车身、喷涂以及基本的装配。我们迈出了生产过程的里程碑——获得制造许可。在上海工厂全力生产之前,我们会尽力满足当地政府的要求。我们相信中国会成为 Model 3 最大的市场。」

 

「我们正处于欧洲工厂选址的最终阶段,欧洲工厂将会同时生产 Model 3 和 Model Y。」

 

「Q3 特斯拉车辆平均每次事故之间的间隔里程达到了 434 万英里(700 万公里)。NHTSA 记录的三季度全美平均值为 50 万英里(90 万公里)。」

 

「我们三季度将标准续航增强版 Model 3 的 EPA 续航里程提升到了 250 英里(400 公里),相比起徒增成本的增大电池容量,我们选择了减少能耗,从而提升续航。我们目前续航最短的车型,也拥有友商同价位车型里面最长的续航,而我们续航最长的 Model S/X/3车型,则要比友商车型多出 20%-40%的续航。」

 

「Q3 能源业务装机量达到了 477MWh,除此以外,我们还推出了新的能源产品——特斯拉 Megapack,容量高达 3MWh 的储能设备。这一产品带来了更快的装机速度,以及更少的部署成本。另外,Q3 我们的太阳能业务装机量达到了 43MW,环比上涨48%。」

 

马斯克在二季度就曾经发内部信说过,要在交付和量产速度上「All in」——而 Q3 就是收获的开始。
 
放一张截止至我们发稿时的截图,特斯拉美股盘后暴涨 20.15%,报 306 美元。
 
 
 
  • 财报会议:马斯克的兴奋与特斯拉的战歌

马斯克在财报会议的一开始就来了个剧透。

 

他说:「明天我们会召开Solar Roof 3代发布会,我们终于准备好了(finally ready for big time)」,「目前最被低估的特斯拉产品就是能源业务,这也和我们之前两年都忙于量产 Model 3 有关。如今 Model 3 已经步入正轨,特斯拉能源业务将会迎来‘crazy growth’。」

 

更大胆的言论是:「我可以说,特斯拉的能源业务 3 年内就将发展到和汽车业务相当的水平。」

 

除了宣布全球科技媒体明天加班,马斯克也回答了很多问题——是真的很多,听起来马斯克今天的心情非常好,滔滔不绝地讲了一个小时。

 

上海工厂和国产 Model 3 自然是最热门的话题,马斯克的一小时演讲大部分篇幅也在于此。

 

虽然没有说具体什么时候能达到 3000 辆/周的节点(和 Fremont 工厂的 7000 辆/周合并过万),但马斯克表示他对上海工厂的产能爬坡非常有信心。CFO Kirkhorn 则表示国产 Model 3 会长时间与进口版 Model 3 并存,「我们可以确定,国产 Model 3 的利润率和 Fremont 工厂制造的差不多」。

 

作为特斯拉海外新阵地,上海工厂的一切都有特斯拉过往的经验保驾护航, Kirkhorn 说:「特斯拉正在努力不让上海工厂犯下当初 Fremont 工厂在生产环节遭遇的错误」,「我们认为每个人都应该尽快开上电动汽车。」

 

马斯克还确认了上海工厂的二期工程将会用于,但不仅用于制造电池和组装电池模组——因为 Model Y 的量产已经提前上了日程,马斯克的原话是「middle of next year 明年年中」。至于特斯拉有没有可能成为一家电池供应商?马斯克说「我们非常乐意帮助其他厂商,我们一直对外开放(我们的电池业务)」。

 

除了 Model Y,皮卡也是特斯拉短期内的一大目标,马斯克没有透露太多消息,只是说「特斯拉的 Cybertruck 会是我们最好的产品,当然我也有可能出错」。

 

马斯克还大胆预测了一下 Model Y 的销量——「会超过Model S+X+3」,以及特斯拉的长期年销量目标——2000 万辆,大概是丰田 2018 年销量的 1.9 倍。嗯,这很马斯克。

 

特斯拉的销售模式也很马斯克:坚决不打广告。当马老师今天被问到「有没有打算在新市场投放广告」的时候,他说「我们现阶段不打算做广告,可能我们以后会做,但本质上只会坚持‘让大家知道有这么一款产品’的策略」。

 

 

生产和销售都要需求支撑,而CFO Kirkhorn表示需求完全不是问题,「订单量一直在增长,需求依然强劲。与此同时,我们依然在努力降低制造成本」,「Model S和X接下来会迎来产量的提升,因为它们的需求也在增加。」

 

马老师紧接了两句话:「如果你想买一辆大型轿车而你不买 Model S,那你就是在犯傻」,「接下来的 Model S/X/3 更新将会着重在舒适性和续航里程上」。技术副总裁 Drew Baglino 则又加了一句「还有 Supercharger 体验优化」。

 

自从今年 4 月 FSD 芯片发布以来,特斯拉在自动驾驶技术领域的优势正在逐步扩大。收购了自动驾驶感知公司 DeepScale 之后,华尔街对特斯拉的自动驾驶战略也越来越好奇(早干嘛去了)。

 

马斯克在回应相关问题的时候说,「Deep Scale 只是一家很小(tiny)的公司,我们认为它会小幅度优化我们 Autopilot 的体验」。而随后他又爆料说「Early Access 用户组最早在今年年底,就会收到全自动驾驶的软件推送」,在此之前,新版 Smart Summon 将会在近期推送。」

 
 
 

除了自动驾驶,马斯克还总结了一下特斯拉的车机系统策略。「人们每天在车里花上几个小时,这是很大一块时间。特斯拉的软件长期一样可以盈利,但现在我们只是想单纯地提升用户在车内的体验。」

 

最后,马斯克给出了今天最后一个剧透:欧洲工厂的计划将在今年年底正式公布。

 

哦对了,这次财报会议的主持又换回了 Sherley 小姐姐,这让我对特斯拉的美好未来更加有信心了。

  • 结语

特斯拉的 Q3 当浮一大白,从盈利、利润率,再到现金储备、每股收益,甚至是新工厂计划、新车型计划,都是无可挑剔的胜利。

 

但更让人震撼的,是特斯拉即将在今年下半年完成一次转型。

 

Megapack 的出现,是特斯拉在电能储备解决方案上再一次领先世界的产品,明天就将发布的 Solar Roof,更加担负了马斯克「crazy growth」的重任。

 

 
于是坐拥商业能源业务+家庭能源解决方案+电动汽车制造+电池制造+自动驾驶硬件研发+自动驾驶软件研发多项才艺的特斯拉,可能已经成为了如今最难以定义的科技公司——可能也只能将其定义为科技公司了。
 
特斯拉远不仅是一家车企,这才是他的伟大之处。而特斯拉的每一次胜利,都必将是全方位的胜利。
(责任编辑:admin)
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